Зміст:
Mountain View став яскравим прикладом довготривалої гри
Сьогодні Google оприлюднила 10 років тому. Я добре пам’ятаю це, бо в той час я працював аналітиком власного капіталу, який займався технологічним обладнанням на Бей-стріт в Торонто. Коли IPO відбувається, інвестиційні банкіри зазвичай є тими, хто встановлює пропозиційну ціну. Google використовував голландський аукціон, який був суперечливим і означав, що покупці повинні торгувати кількість акцій, які вони хотіли б придбати, і яку ціну вони будуть готові заплатити.
Тоді IPO Google не вважалося дуже успішним. Nasdaq страждав від слабкості, перший день поп акцій Google був менш драматичним, ніж люди сподівалися, і зазвичай писали, що Google масово завищував ціни.
Через десять років я думаю, що це служить фантастичним свідченням важливості довгострокового мислення. Інвестувати, як на мене, не стосується торгівлі сьогодні, цього тижня, цього кварталу чи навіть цього року. Йдеться про пошук галузі, яка займається величезними змінами, та придбання компаній, які займають керівництво в створенні змін. Ох… і тримається на запасі довго-довго.
Побачити ліс за деревами залишається таким же важливим, як ніколи.
Частина причини, на яку я вважаю, що інвестори можуть заробляти чудовий прибуток, використовуючи цю стратегію, - це те, що галузі часто змінюються набагато більше, ніж ми могли коли-небудь передбачати. Білл Гейтс сказав: "Ми завжди завищуємо зміни, які відбудуться в найближчі два роки, і недооцінюємо зміни, які відбудуться в наступні 10." Я думаю, що він мав рацію, і Google є прекрасним прикладом цього, поряд з Apple, Netflix, Priceline Group, Facebook та багатьма іншими акціями зростання, які лідирують на їхніх ринках.
Коли Google оприлюднив, YouTube не було, і зробити практично орієнтовану на дані на мобільному пристрої було практично неможливо. Android не було, і більшість людей не очікували, що ми будемо так сильно рухатися до мобільних технологій. Ми також, мабуть, не думали, що через десять років (сьогодні) Google виглядатиме цікаво через носінні комп'ютерів або автошколи.
Але навіть із усім, що змінилося, Google все ще є насамперед рекламним бізнесом. AdWords і Adsense як і раніше є великими рушійними силами доходу. Вони щойно набрали набагато більше.
У останньому повному фінансовому році до IPO в 2003 році компанія Google отримала 1, 47 мільярда доларів доходу та 0, 41 долара доходу на акцію (повністю розведена). У 2013 році, за останній фінансовий рік компанії, дохід склав 59, 8 мільярда доларів із розведеним прибутком на акцію 38, 13 долара. Майте на увазі, що акції Google розділилися в 2014 році, тому цифри, які я вам щойно дав, не потребують ніякого корегування розділення.
Так за 10 років Google збільшив верхню лінію в 40 разів, а нижню - у 93 рази. Це означає, що компанія не тільки отримала набагато більше (ЛОТ) більше, але й коефіцієнт прибутковості значно покращився. І компанія все ще зростає, все ще домінує в пошуку, і все ще має неймовірні можливості, враховуючи, скільки корпоративних рекламних доларів, ймовірно, перейде в Інтернет / мобільний формат і подалі від друкованих ЗМІ.
Перехід від орієнтації на прибуток до зростання не викликає сумніву.
Google зіпсував інвесторів, які хочуть бачити прибуткове зростання, оскільки він регулярно розміщував таке прибуткове зростання. Контрастуйте це з такою компанією, як Amazon, яка зовсім не дає великого прибутку. Це ніколи насправді не відбувається, тому що Джефф Безос та його команда бачать настільки багато попереду, що вони вважають за краще реінвестувати прибуток від вкладень назад у бізнес та генерувати ще більше зростання.
Зважаючи на різке зростання мобільних пристроїв (на чолі з Android), мене не здивувало, якби наступні кілька років Google спричинили більше підходу в стилі амазонки. Іншими словами, Google, можливо, захоче інвестувати велику частину свого зростання у домінування у світі над ОС, що забезпечує мобільний Інтернет. Хто знає, куди це призведе в наступні 10 років.
Так само, як я ще в 2004 році не мав уявлення, що через 10 років Google продовжить домінувати у відео та мобільному, я не знаю, як виглядатиме компанія ще через десять років. Натомість я просто впевнений, що Google досі переважає в домінуючому становищі бізнесу, що швидко змінюється. Я хочу піддатися цьому. І я тримаюсь за свої акції Google.
