Зміст:
Зростання Google продовжує вражати, коли він завершує свої прибутки в 2013 році
Для тих із нас, чия ідея розваги включає читання фінансових звітів від технологічних компаній, Google опублікувала свої результати за четвертий квартал 2013 року. І оскільки Google отримує переважну більшість своїх доходів, продаючи рекламу, вам не дивно, що обговорення Android не було в центрі уваги дзвінка. Коли я пишу ці квартальні підсумкові статті підсумків, я роблю це, щоб поділитися своїми думками про бізнес Google і відновити результати до акцій таким чином, щоб допомогти інвесторам-новачкам зрозуміти трохи більше про довгострокові інвестиції. Я також маю купу акцій Google. Кінець розкриття інформації.
Результати третього кварталу Google, у двох словах, були достатньо надійними, щоб відправити акції вище після позачасної торгівлі в четвер, що означає, що Уолл-стріт полюбила цифри. У п'ятницю вранці акції зросли приблизно на 3 відсотки, тоді як більш широкі показники (тобто Dow Jones, S&P 500 та NASDAQ) знизилися.
Давайте трохи розберемося в числах, а потім обговоримо довгострокову картину.
Дохід від усього бізнесу становив 16, 9 мільярдів доларів, що на 17 відсотків більше ніж у річному обчисленні. Звичайно, це включає підрозділ Motorola, який втрачає гроші, який скорочується (і все одно буде витіснений). Отож, мене більше хвилює чистий бізнес Google, який залучив 15, 7 мільярдів доларів і зріс на 22 відсотки за рік. Для компанії розміром Google це вражаюче зростання. Чи можете ви уявити, як Кока-Кола чи Проктор та Гамбл так швидко ростуть? Я теж не можу.
Немає нічого поганого в тому, що більше кліків за менші гроші.
Дві третини цього доходу в розмірі 15, 7 мільярдів доларів надійшли від сайтів, що належать Google. Очевидно, що найбільшим є пошук - google.com - і я здогадуюсь, другий biggie - це YouTube. Чи знаєте ви, що YouTube - друга за величиною пошукова система у світі (після Google)?
Ще 23 відсотки основних надходжень від Google надходять із партнерських сайтів. Мобільні нації - хороший приклад. Деякі відображувані оголошення надходять з рекламних ресурсів Google (тобто Adsense), і Google ділиться доходом, отриманим від кліків оголошень, на цих партнерських сайтах - Android Central, CrackBerry тощо. Це сфера, де я думаю, що ми побачимо посилення конкуренції в майбутнє Facebook, Twitter, Amazon та інші, ймовірно, будуть (і справді є) розширювати свої рекламні інструменти, щоб власники веб-сайтів також могли рекламувати рекламу зі свого інвентарю.
Аналітики приділяють багато уваги показникам оплачуваних кліків, і то з поважних причин. Сума грошей, яку Google може принести за клік, є важливою тенденцією. Це не так важливо в будь-якому конкретному кварталі, і часто Уолл-Стріт вироджується від незначних падінь доходу за клік, коли Google вимикає шалену рекламу зі своєї системи. Але будь-які тенденції тут, очевидно, мають значення для довгострокового здоров'я бізнесу. У четвертому кварталі Google за рік збільшив на 31 відсоток більше платних кліків, але вартість за клік знизилася на 11 відсотків.
Таке зниження вартості за клік стало тенденцією. Частіше Google продає кліки за менші гроші, не більше. Так це питання? Я не думаю, що так. Якщо подивитися на те, що відбувається під кришками, Google бачить дуже сильний міжнародний ріст. Якщо виключити США та Великобританію з продажів, темпи зростання склали 33 відсотки. Більшість цих міжнародних ринків приносять менший дохід (за клік), ніж розвинені ринки. Ми бачимо те саме, коли дивимось у Facebook, який також повідомляв про результати раніше цього тижня. Зокрема, в останньому кварталі Facebook приніс понад 6 доларів на кожного користувача серед своєї бази користувачів у США та Канаді. Але, наприклад, в Азії пересічний користувач приніс Facebook лише 95 центів. Я можу зробити висновок, що інтернет-реклама просто не така вигідна (на кожного користувача) на ринках, що розвиваються сьогодні. Але націнки все ще неймовірно високі, і було б глупо ігнорувати глобальний ріст, щоб показати ціни за клік, які виглядають більш вражаючими.
Уважно стежте за тим, що Facebook, Twitter, Amazon та інші роблять з рекламою.
Іншими словами, я дбаю про загальний прибуток компанії, а не про середній прибуток на користувача, незалежно від того, про що турбуєсь Уолл-стріт у будь-який день.
Прибуток на акцію за квартал склав 12, 01 дол. США, що завершує 2013 рік, загальний EPS майже 44 долари. Аналітики моделюють заробіток у розмірі близько 52 доларів у цьому календарному році, тобто акції торгують із 22-кратним заробітком. Із темпами зростання, які переживає Google, мені подобається ідея провести акції ще десятиліття. Більш тривалий термін Я думаю, що багато рекламних доларів, які зараз витрачаються на телебачення, радіо та друковані засоби масової інформації, зміняться в напрямку онлайн-кампаній.
Google і Facebook - це, мабуть, два найбільші бенефіціари цього, і я вважаю Google дуже ціною акцій, враховуючи потенціал зростання існуючих рекламних платформ, а потім доповнюється новими новинками на Android, Chrome, YouTube і навіть Google Glass.
