Зміст:
Більшість усіх чули про позиціонування Broadcom, щоб викупити Qualcomm. Я залишу повну фінансову стратегію для експертів, щоб розібратися, але суть полягає в тому, що Broadcom намагається витратити 70 доларів за акцію (понад 100 мільярдів доларів в цілому), щоб викупити Qualcomm, який не хоче жодної її частини. Багатьом на Уолл-стріт подобається ідея, оскільки Broadcom, ймовірно, зможе пограти з Apple і Intel, тому ціни на акції зростуть для всіх трьох компаній, і є хороший шанс, що угода може відбутися і не буде відхилена регуляторами.
Однак є і більш темна сторона, і це стосується абстрактної ідеї, яку ми називаємо інновацією. Зокрема, це поглинання знищить підприємницький дух, який Qualcomm сприяє та нові прориви в напівпровідниковому просторі зазнає. Наш власний Даніель Бадер детально розповідає про те, як це вплине на мобільний простір, і його потрібно прочитати.
Чому угода Qualcomm Broadcom зі 130 млрд. Доларів була б поганою для мобільних інновацій
Але ті ж самі проблеми, які стосуються цієї потенційної угоди, які погані для мобільних телефонів, також погані для технологій. І це йде трохи глибше, тому що це був би випадок, коли компанія, що керується вигодою, раптом переглядає ідеї та інженерів, які підживлюють значну частину інновацій для того, що буде далі.
Qualcomm витягує всі упори
Я не люблю багатьох ділових практик Qualcomm, зокрема їх ліцензування SEP (Стандарти основних патентів), необхідного для LTE-зв'язку. Нещодавні юридичні сутички щодо їхніх гонорарів є всесвітньою історією, але значна частина преси зосереджена на справі компанії Apple через плату за ліцензування SEP. Багато експертів та галузевих аналітиків вважають несправедливим те, як вони стягують плату за ці необхідні ідеї та технології, і я висловлював цю ідею раз чи два. Але в кінцевому підсумку те, що думають експерти галузі, не має значення, оскільки це вирішувати суди. І поки що суди виступали проти Qualcomm.
Qualcomm повинен впроваджувати інновації або вмирати, як тільки суди з ними закінчуються, і вони це знають.
Але саме такі практики, які ставлять галочку в стовпчику "зла" у контрольному списку бізнесу Qualcomm, також є найкращим, що коли-небудь траплятиметься з мобільними напівпровідниковими технологіями. Після того, як Apple (і Samsung, і Intel, і Huawei, і MediaTek, і кожна інша компанія, яка виробляє продукцію з LTE-з'єднанням) гине корова готівки, Qualcomm знадобиться значне джерело доходу, щоб компенсувати це. Це означає, що вона робить те, що робить найкраще - інновації з люттю.
Відмінні мобільні ARM SoC, 5G мережеві технології, системи обробки зображень і, ймовірно, багато чого, чого ми ще не бачили, надходять від Qualcomm неймовірними темпами. Ці чудові продукти забезпечують доступне рішення під ключ, яке може придбати будь-яка компанія, щоб зробити власну продукцію кращою. Простіше кажучи, не існує жодної іншої компанії, яка б змогла запропонувати єдине рішення для підключення, обробки додатків, отримання та обробки зображень та захоплення та відтворення аудіо так добре, як і Qualcomm. Окремі шматки можуть бути не найкращими у своєму класі, але загальний пакет неперевершений для використання у продуктах, які ми хочемо придбати.
Інженери Qualcomm голодні, кмітливі та вільні спробувати шалені ідеї, які змушують здійснити прориви. Це золотий вік техніки в дії.
Broadcom та статус-кво
Устаткування Broadcom дороге і всюди, навіть якщо ми не так знайомі з назвою.
Broadcom може дозволити собі придбання Qualcomm на 100 мільярдів доларів завдяки тому, що є компанією. Починаючи з компанії, що продає мережеві схеми та процесори ASIC (специфічна для додатків інтегральна схема), призначені для промислових і комерційних комунікацій, корпорацію Broadcom було придбано ТОВ «Avago Technologies Ltd.» у 2016 році за 37 мільярдів доларів. Генеральний директор Avago Hock Tan є загальновизнаним фінансовим майстром, який удосконалив своє ремесло в General Motors, PepsiCo і Commodore. Він оперативно розділив і продав Broadcom, щоб перетворити його на те, що є сьогодні - виробником радіоапаратури для споживчих товарів, а також основним постачальником аналогових і змішаних сигналів мікросхем для автомобільної промисловості, а також процесорів ASIC для зв'язку та передачі даних. обладнання центру.
Частина впорядкування, звичайно, була вбивством або продажем ідей та проектів, які не були вигідними. Ось як працює бізнес, і чому інженери та їх пристрасть до експериментів зазвичай не є хорошим генеральним директором. Про Тан було написано більше кількох менше, ніж улесливих слів, тим більше, що заявлена заявка на Qualcomm, але я не можу погодитися ні з одним із них; чоловік здається неймовірно гарним у тому, у чому він повинен бути хорошим. Він знає, як заробити гроші.
Достатньо грошей, на які можна розмахувати 130 мільярдів доларів, щоб спробувати придбати конкуруючу корпорацію.
Нафта і вода
Вся «проблема» тут, і будьте впевнені, що більша частина фінансового сектору не сприймає це як проблему, полягає в тому, що прагматичний бізнесмен, який купує компанію, яка інновація для збереження власного життя, забирає рушійну силу у наступному поколінні технологій.
Нам не потрібна інша компанія з мільярдами в банку; нам потрібна компанія, яка змушує працювати чудові ідеї.
Якби Qualcomm не зміг побачити проблем, що виникають із їх діючою бізнес-моделлю, чи не вдалося виконати чудові ідеї, що надходять від їх інженерних підрозділів, нічого з цього не мало б значення. Apple, Intel, Samsung і FTC покарали Qualcomm до того моменту, коли це вже не вигідно, і Broadcom міг купити шматки, щоб спробувати вичавити з нього ще кілька доларів. Але це не так розігралося.
Взяти Qualcomm таким, який він існує зараз, і створити його для того, щоб зберегти те, що вигідно, і задовольнити регулятори (щоб, наприклад, одна компанія не робила кожного мобільного Wi-Fi радіо), означає, що одна менша компанія робить великі справи. І просто так трапляється, що саме зараз компанія робить найвищі справи. Це легко зрозуміти для любителів мобільних телефонів: подивіться на свій телефон. Це робить чудові фотографії? Чи можете ви підключитися до мережі передачі даних зі швидкістю, подвоюючою або потрійною, ніж вони були 24 місяці тому? Ваш акумулятор працює цілий день? Qualcomm - це велика частина всього, про що ви сказали "так".
Тримати ці дві компанії окремо найкраще для всієї галузі, включаючи і самі компанії.
Ми повинні хотіти потужного і вигідного Broadcom, і я сподіваюся, що вони зможуть отримати NXP тепер, коли вони ускладнили заявку Qualcomm на компанію. Але і нам потрібен сильний Qualcomm. Майбутнє, коли суди змусили Qualcomm грати добре з іншими компаніями, але залишає його придумувати нові та кращі способи розрахунку, - в інтересах кожного.
