Після титану Windows Mobile та провідного виробника телефонів Android, HTC потрапив у такі важкі часи, що інвестори вважали компанію практично нікчемною. Це, мабуть, трохи гіперболічно, але після надзвичайного занурення акцій компанії на 60 відсотків, вона торгує зараз на рівні, що ставить ринкову кришку компанії набагато нижче вартості фізичних активів HTC (фабрики, інвентар тощо) та грошових активів.
Кілька умов на фондовому ринку для непосвячених: частка акцій - це частка власності в компанії, яка теоретично може принести вам частину свого прибутку, якщо правління так вибере (дивіденд) і голос у тому, як працювати компанія. Компанії, які випускають акції, зазвичай роблять це у величезних обсягах - HTC ділиться на майже 828 мільйонів індивідуальних акцій, тому вам потрібно буде придбати кілька мільйонів акцій, щоб ваш голос насправді був почутий владою.
Ринкова межа компанії - це сукупна вартість усіх цих акцій. Акції HTC закрилися раніше на Тайваньській фондовій біржі на рівні 1, 82 долара / акція, що дало компанії ринковий обсяг 1, 34 мільярда доларів. Це число - це знадобиться для придбання кожної видатної акції HTC - по суті, чого варта HTC.
Це надзвичайно низька кількість для HTC і становить майже 60-відсоткове зниження вартості з початку року. На піку в квітні 2011 року компанія HTC становила 34 мільярди доларів. Зрозуміло, HTC на своєму піку представляв 80 відсотків ринку Windows Mobile і домінував у продажах смартфонів Android. Нещодавній крах продажів телефонів HTC в умовах жорсткої конкуренції з боку Samsung, LG та Apple підштовхнув компанію до нового низького рівня, коли інвестори практично вирішили, що компанія нічого не вартує.
Інвестори кажуть, що HTC коштує менше, ніж гроші, які вони мають у банку
Баланс HTC на кінець червня 2015 року перерахував загальні активи на рівні 4, 9 мільярда доларів, включаючи грошові активи 1, 5 мільярда доларів. Навіть якщо ви вирахуєте боргові зобов’язання на 2, 6 мільярда доларів за книгами HTC, інвестори все одно оцінюють компанію зі значенням власного капіталу в 2, 3 мільярда доларів, майже на мільярд менше, ніж це. Так, люди, які торгують акціями HTC, кажуть, що HTC коштує менше, ніж гроші, які вони мають у банку. Це не дуже вдале місце для HTC чи будь-якої компанії. Це сигнал про те, що інвестори не вірять у потенціал довгострокового прибутку компанії, або у формі врешті повернення прибутку чи отримання великої фірми.
Найбільше, що HTC - це компанія, яка фактично зуміла отримати прибуток у минулому кварталі. Звичайно, ми говоримо про шалений прибуток в 11 мільйонів доларів, але це краще, ніж гроші, які вони втратили за рік до цього.
Є дві компанії, які негайно порівнюють. Найсвіжішим є Yahoo, який був поставлений в дуже схожу позицію. У 2014 році Yahoo володів 20 відсотками азіатського інтернет-магазину Alibaba, активом на суму 37 мільярдів доларів, який у поєднанні зі своєю часткою Yahoo Japan Corp (технічно незалежної компанії) інвестував більше 45 мільярдів доларів. Але в день проведення IPO Alibaba фондовий ринок оцінив Yahoo в 41 мільярд доларів - це включає 20-відсотковий пакет акцій Alibaba. Інвестори говорили, що єдине, що надало Yahoo будь-яку цінність, - це їх активи в Азії.
Інша компанія - це компанія, яка, як і HTC, піонірувала ранні смартфони та відігравала головну роль у мобільній індустрії на початку десятиліття: Palm. Кількість становить 1, 31 мільярда доларів, відповідно до інфляції вартість придбання HP Palm у 2010 році. HTC не тільки коштує менше, ніж компанія, ніж грошові кошти, які вони мають на руках, вони коштують такої ж суми, як Palm, коли HP хапала їх, і Palm не є компанією, з якою ніхто не асоціюється з тим, що має неабиякий фінансовий успіх для всіх, хто бере участь.
Все це не малює гарну картину для HTC. Вони можуть приносити мізерний прибуток і мати значні грошові кошти, але це похмура позиція. Інвестори говорять керівництву HTC, що сама компанія нічого не варта, що насправді тягне за собою вартість інших активів. Деякі можуть порадити HTC запакувати магазин і закликати його припиняти, як Майкл Делл чудово радив Стіву Джобсу щодо повернення в Apple, але забуття - не єдиний варіант для HTC.
Компанія чітко пробує нові речі з гарнітурою віртуальної реальності HTC Vive, але навіть із прогнозованим випуском на кінець року нічого не сказано, чи буде достатньо, щоб розвернути їхні статки. Дорогі флагманські смартфони однієї серії HTC не платять рахунки - це їх лінія середнього класу Desire, яка демонструє продажі, і це вимагає до 20 відсотків ринку Індії. HTC також дуже важко дивиться, де їм потрібно зробити скорочення, щоб вижити, як компанія, і вони, як очікується, будуть робити це в усьому світі.
Є надія на HTC. BlackBerry, компанії, яка вже багато років списується як мертва, в останньому кварталі змогла отримати прибуток у розмірі 28 мільйонів доларів і має ринкову обмеження у 4 мільярди доларів. HTC може ніколи не повернутись на престол своїх днів слави, але це не означає, що вони теж нічого не варті.
Віа: Блумберг
