Зміст:
Але якщо є одна компанія, яку потрібно доглядати, це Facebook
Google у четвер повідомив про результати другого кварталу за 2014 фінансовий рік. Ми вже розмістили короткий підсумок цифр, і тепер прийшов час зануритися трохи глибше. Давайте відмовлятись від ухилення: я є акціонером Google і працюю вже багато років. Я оптиміст щодо світогляду компанії, і, хоча буду продовжувати володіти своїми акціями (можливо, ще багато років), я не рекомендую жодних інших конкретних дій.
У той час як Уолл-стріт любить мікроаналізувати квартальні результати. Я вважаю за краще дивитися на них у контексті довгострокового зростання. З точки зору інвестора (а не біржового трейдера) я цілком задоволений роботою компанії та можливістю, що йде вперед.
Аналітики очікували, що Google отримає 15, 6 млрд доларів доходу порівняно з 16 мільярдами доларів, які він фактично повідомив. Тож це маленький позитивний сюрприз. Але на лінії прибутку аналітики думали, що Google оприлюднить 6, 24 дол. США за акцію (EPS), тоді як він фактично опублікував 6, 08 дол. Це приблизно 3-відсотковий дефіцит щодо найкращої здогадки аналітичної спільноти, тому навряд чи це велика сума. Для мене важливо те, що Google відмітив 22-річне зростання за рік. Google публікує такі результати досить послідовно, що говорить мені, що Google продовжує добре керуватись у світі, де компанія має багато можливостей скористатися.
Оскільки більша частина доходів компанії надходить від рекламодавців, які платять за кліки, то варто уважніше придивитися до цього бізнесу. Тенденції, які ми спостерігаємо певний час, тривають. Зокрема, за Q2 F2014 компанія Google зросла на 25 відсотків платними кліками. Зростання було зосереджене на власних сайтах Google (зростання на 33 відсотки), тоді як зменшення темпів зростання спостерігалось від партнерських сайтів під управлінням Adsense. Крім того, не дивно, побачивши, що дохід за сплачений клік зменшився на 6 відсотків за рік.
Ні, це не ознака того, що рекламодавці готові платити все менше і менше за кліки, а натомість це результат пристрою та географічного різноманіття. Зростання Google відбувається швидше поза своїми найбільшими ринками (США та Великобританія), а платні кліки приносять менший дохід на ринках, що розвиваються. Те саме стосується мобільних телефонів … рекламодавці зазвичай платять менше за кліки користувачів мобільних пристроїв, а зростання мобільного трафіку вище, ніж зростання настільного трафіку.
Зважаючи на все, основний рекламний бізнес Google виглядає просто чудово. Я очікую, що він буде зростати ще багато років, оскільки залишок доларів за рекламу все ще переважає на старі засоби масової інформації, включаючи друковані, і в меншій мірі телебачення. Я думаю, що більше рекламних доларів продовжить надходити на інтернет-канал, де домінує Google.
Основний бізнес Google працює добре, а Google Play зростає. Але Facebook може загрожувати зростаючою.
Менеджмент не надто багато говорив про Android під час конференції, але зауважу, що сегмент "іншого доходу" за квартал досяг 1, 6 мільярда доларів, або 10 відсотків загального доходу. Компанія прокоментувала, що більшу частину цього зростання сприяв магазин Google Play. Цей 10-відсотковий шматок бізнесу Google також зростає на 53 відсотки щорічно за останній квартал. Не надто пошарпаний.
Дивлячись на акції, Google торгує приблизно в 21 раз, ніж прогноз цього року. Оскільки бізнес все ще зростає на північ від 20 відсотків, я більш ніж радий зациклюватися на своїх акціях. Оскільки дедалі більше рекламних доларів надходить в Інтернет-простір та інші компанії Google, які демонструють довгострокову обіцянку, я вважаю, що акція - це угода. Я не думаю, що інвестори нічого не платять за експозицію в Інтернеті речей, що включає в себе домашню та автомобільну автоматику.
Якщо є щось, що мене хвилює (навіть трохи), я б сказав, що Facebook збирається давати Google заробляти гроші на Інтернет-рекламі. У тому, що, схоже, немає часу, Facebook розробила дуже вражаючу рекламну платформу. А коли я перебуваю на своєму мобільному телефоні, я вважаю, що насправді провожу більше часу у Facebook, ніж шукаю Google. Я також не думаю, що я єдиний. Ми зайняли певний час, але я нарешті зрозумів, що мені найкраще володіти акціями обох компаній, а не лише Google.
Вперед я буду приділяти багато уваги Інтернету речей. Я вважаю, що очевидно, наскільки важливою буде галузь, але на такому ранній стадії зростання ми не платимо за величезні очікування, накопичені в акції, як Google.
Я думаю, що Google все ще попереду.
